Привлечение инвестиций и финансирования с помощью организации выхода компании на фондовый рынок США методом обратного поглощения

Крупные компании уже давно оценили преимущества выхода на американский фондовый рынок и чаще всего делают это стандартным долгим и затратным способом, начинающимся с выпуска ADR третьего уровня. Этот способ дорог, занимает много времени и поэтому часто недоступен компаниям малой и средней капитализации. Компания "Мартекс Инвест" помогает небольшим и средним компаниям более оперативную и менее дорогостоящую программу привлечения иностранных инвестиций - выход на фондовый рынок США путём обратного поглощения уже существующей американской публично торгуемой компании-оболочки (так называемой Шелл-корпорации).

Для реализации программы обратного поглощения "Мартекс Инвест" подбирает для компании-клиента вышеуказанную Шелл-корпорацию - американскую компанию, вышедшую в своё время на биржу, но впоследствии, в силу неблагоприятной конъюнктуры, прекратившую свою основную деятельность, распродавшую свои активы в счет покрытия обязательств и приостановившую свою коммерческую деятельность.

Не обременённая ни долгами, ни судебными разбирательствами Шелл-корпорация, вместе с тем, не теряет своего места на электронной бирже ОТС Bulletin Board и даже может несколько месяцев пребывать в таком "спящем" состоянии на NASDAQ. Её акции попрежнему зарегистрированы, имеют официальные котировки (близкие к нулю, так как активов и оборота у неё уже нет) и теоретически могут покупаться и продаваться. Приобретение подобной корпорации позволяет владельцам иностранного предприятия быстро и недорого выйти на американский фондовый рынок.

Процедура привлечения иностранных инвестиций методом обратного поглощения

Купленная российскими собственниками Шелл-корпорация приобретает российское предприятие в обмен на 90-95% своих акций. То есть в действительности владельцы выводимого на американскую биржу предприятия передают контроль над ним американской публичной компании, принадлежащей на 90-95% им же. Ещё 2-4% бывшей Шелл-корпорации при этом отходит её первоначальным американским акционерам, которые и поддерживают ликвидность акций компании на начальных этапах торговли, а оставшиеся 6-8% передаются "Мартекс Инвест" за осуществление программы обратного поглощения и за последующее продвижение предприятия на американском фондовом рынке.

Российское предприятие, таким образом, превращается в холдинговую структуру с головной американской публично торгуемой компанией, контролируемой владельцами предприятия, и производственным филиалом (собственно предприятием), действующим в России. Финансовая отчётность у данной структуры консолидируется, в силу чего головная американская фирма (бывшая Шелл-корпорация) показывает в своих финансовых отчётах активы, оборот, прибыли и другие данные своего российского филиала и из пустой фирмы превращается в полноценно функционирующую компанию. Соответственно её акции наполняются экономическим содержанием и приобретают ценность, часто значительно большую, чем данное предприятие было бы оценено на российском фондовом рынке.

Преимущества привлечения иностранных инвестиций методам обратного поглощения

По сравнению с IPO технология обратного поглощения обладает следующими преимуществами:

Результат

Нередко дополнительная внебиржевая эмиссия акций "американизированной" таким образом компании становится возможной ещё до достижения ею полной ликвидности. Иногда даже начальное финансирование происходит в самом процессе обратного поглощения, когда имеющиеся у некоторых Шелл-корпораций остатки на банковских счетах (измеряемые порой миллионами долларов) обмениваются на дополнительную долю акций, отходящих первоначальным американским акционерам, что сразу с лихвой окупает все расходы предприятия на осуществление данной программы обратного поглощения. Однако полная реализация всех преимуществ данной программы всё же сопряжена с ростом биржевого оборота акций выведенного на американский фондовый рынок предприятия.

По мере того как усилиями "Мартекс Инвест" данная новоиспечённая публично торгуемая компания США начинает пробуждать интерес публичных инвесторов, активно сообщая о себе - в форме пресс-конференций, встреч с потенциальными инвесторами и маркет-мейкерами, пресс-релизов, медиа-материалов, официальной отчётности в Комиссии по ценным бумагам США, а также готовящихся экспертами "Мартекс Инвест" аналитических обзоров - акции компании начинают всё активнее торговаться, становятся ликвидными, и в определенный момент "Мартекс Инвест" организует дополнительную эмиссию ее акций - а, по сути, IPO - размещая их на американском публичном рынке (либо как частное размещение в США или Европе) и привлекая тем самым в компанию-клиента требуемый инвестиционный капитал. При этом важно заметить, что данное финансирование не является разовым, и может неоднократно повторяться в виде серии дополнительных биржевых и внебиржевых эмиссий с применением самых разнообразных финансовых инструментов и механизмов.

Утвердившись на американском фондовом рынке, заработав на нем кредитную историю и повысив ликвидность своих акций, российская компания получает механизм практически неограниченного привлечения иностранных инвестиционных ресурсов, при условии, что средства, поступающие от каждой эмиссии акций, употребляются эффективно и улучшают её производственные и финансовые показатели.

Пример успешного привлечения иностранных инвестиций небольшой российской компанией

Teton Petroleum (биржевой символ - TPЕ), торгуется на American Stock Exchange.

Компания работает в области разведки и разработки российских нефтегазовых месторождений и реализации нефтепродуктов. Компания вышла на электронную биржу ОТС ВВ в конце 2000 года. Затем она осуществила:

Сегодня: суммарные активы $10 млн., годовой оборот в $6,9 млн., капитализация компании более $31,1 млн., ежедневный оборот в США - около 20 тысяч акций на общую сумму примерно $100 тыс.

По соотношению цены акций к размерам оборота (4,5) оценка Teton Petroleum в США в 2,5 раза выше, чем оценка российским фондовым рынком таких гигантов, как (в прошлом) Юкос и Лукойл (соотношение 2,6 и 1,0 соответственно).

Пример успешного привлечения иностранных инвестиций небольшой казахстанской компанией

Transmeridian Exploration Inc. (биржевой символ - TMY), торгуется на OTC BB и American Stock Exchange.

Компания работает в области разведки и разработки казахстанских нефтегазовых месторождений и реализации нефтепродуктов. Компания вышла на биржу OTC BB в 2003 году, а в марте 2004 года - на American Stock Exchange. За все время она осуществила:

Сегодня: суммарные активы $10 млн., годовой оборот в $3,9 млн., капитализация компании около $135 млн. (2.03.2005), ежедневный оборот в США - около 120 тысяч акций на общую сумму примерно $200 тыс..

По соотношению цены акций к размерам оборота (135/3,9=34,6) оценка Transmeridian в США в 40 раз выше, чем оценка российским фондовым рынком такого гиганта, как Лукойл (29.131/33.845= 0,86).

Преимущества данного способа привлечения инвестиций очевидны. Прежде всего, это получение доступа к гигантским по масштабам инвестиционным ресурсам, повышенная по сравнению с местными фондовыми рынками оценка стоимости акций компаний и недостижимая на местном рынке их ликвидность. Так, капитализация одной только электронной биржи NASDAQ составляет сегодня $2,5 триллиона, при том что в 1995-2003 гг. общий объём только первичных размещений акций (IPO) там превысил $220 млрд.. Среднее отношение капитализации компаний NASDAQ к их годовому обороту и собственным средствам, даже после более чем трёхкратного падения там биржевых котировок за последние три года, составляет сейчас 2,0 и 3,0 соответственно, что в 2-3 раза больше, чем оценка компаний, скажем, на российском фондовом рынке. При этом, ежедневный оборот торгов на NASDAQ сегодня равен примерно $23 млрд. (1,5 млрд. акций), то есть в среднем около $4,7 млн. в день на каждую из 4900 торгующихся на данной бирже компаний. Для сравнения, средний дневной торговый оборот всех российских фондовых бирж не превышает $230 млн., то есть ликвидность всего фондового рынка России в 100 раз меньше, чем у одной только американской биржи NASDAQ.

Помощь в привлечении иностранных инвестиций

Используя обширную сеть деловых контактов, компания "Мартекс Инвест" поможет подобрать публичную Шелл-корпорацию, соответствующую требованиям заказчика; проведет переговоры с акционерами и руководством Шелл-корпорации для обеспечения наилучших условий для клиента; привлечет квалифицированных и компетентных юристов и бухгалтеров для выполнения анализа финансово-хозяйственной деятельности Шелл-корпорации.

Юридическая чистота сделки будет подтверждена аудиторами, получившими лицензию Public Company Accounting Oversight Board на проведение аудита в публичных компаниях, акции которых зарегистрированы в Комиссии по Ценным Бумагам США (SEC).

Компания "Мартекс Инвест" организует окончательное оформление сделки приобретения Шелл-корпорации и подачу всех необходимых форм в Комиссию по Ценным Бумагам США.

Если Вас заинтересовал данный метод привлечения инвестиций, мы готовы обсудить его более подробно. Напишите нам по e-mail: mail@martex.ru или позвоните по телефону +7(495)220-9420.